Битва индексов: в какие развивающиеся рынки инвестировать

Битва индексов: в какие развивающиеся рынки инвестировать

Фото: Ivan Alvarado / Reuters

К 2030 году развивающиеся рынки могут вырасти на $160 трлн, обогнав в своей динамике западные площадки, прогнозирует Credit Suisse. Активы каких стран самые перспективные и что из них выбрать инвестору?

Швейцарский банк Credit Suisse прогнозирует значительный рост торгов на развивающихся рынках и собирается увеличить присутствие на них в качестве посредника для крупных инвесторов. Об этом говорится в стратегии банка, разработанной в его подразделении по глобальному управлению благосостоянием. К 2020 году рынки ценных бумаг в развивающихся странах будут ежегодно обгонять развитые страны по оборотам более чем в два раза, утверждается в документе Credit Suisse.

Банк прогнозирует, что совокупный оборот торгов на фондовых биржах БРИКС и Латинской Америки будет каждый год увеличиваться на 12% в год, тогда как в развитых странах — только на 6%. В результате к 2030 году капитализация развивающихся рынков вырастет на астрономические $160 трлн. Эту динамику аналитики Credit Suisse связывают прежде всего с повышением покупательной способности населения — в основном за счет увеличения доходов среднего класса и состоятельных людей.

Сейчас, по оценкам Credit Suisse, клиенты private-банков в развивающихся странах с состоянием от $1 млн накопили активы на $12,9 трлн, из которых около 40%, или $4,95 трлн, принадлежат сверхбогатым гражданам. Для сравнения: в развитых странах, где состоятельные клиенты банков владеют активами на $19,8 трлн, доля, принадлежащая сверхбогатым людям, в два раза меньше — 20%, или $3,96 трлн. В дальнейшем Credit Suisse ожидает темпы прироста капиталов богачей в развивающихся странах на 11% в год, тогда как в развитых — только на 4%. Эта динамика будет стимулировать рост инвестиций в фондовые рынки Азии и Латинской Америки, поскольку обеспеченные клиенты станут активнее вкладываться в финансовые инструменты. Вместе с объемом торгов будут расти и доходности, считают в Credit Suisse.

Битва индексов: в какие развивающиеся рынки инвестировать

База для роста

Большинство экспертов, опрошенных РБК, соглашаются с оценками швейцарского банка: инвестиции в развивающиеся рынки — одна из ключевых долгосрочных стратегий сегодня. По словам аналитика компании «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, в условиях, когда экономики Китая и Индии растут в среднем на 5–7% в год, а Европы и США — в лучшем случае на 1–2%, инвестиции в бумаги развивающихся стран будут обеспечивать более высокие доходности.

«Фондовый рынок всегда отражает в своей капитализации общий рост стоимости компаний», — объясняет эксперт. В ближайшие годы дифференциал роста ВВП между развитыми и развивающимися рынками может вырасти в два раза в пользу последних, добавляет начальник управления по инвестиционным продуктам «КИТ Финанс Брокер» Юрий Архангельский.

Он поясняет, что большинство развивающихся рынков получат дополнительный импульс к росту благодаря восстановлению цен на сырье в связи с ускорением мировой экономики, что повышает спрос на углеводороды и металлы. По прогнозам рейтингового агентства Fitch, если в 2016 году глобальная экономика выросла на 2,5%, то в 2017 году ее рост составит 2,9%. «Если мировая экономика действительно ускорится, будет расти и аппетит к рисковым активам. Инвесторы вновь обратят внимание на развивающиеся рынки, что позволит им показать рост капитализации и приведет к увеличению оборота торгов на биржах», — комментирует аналитик ГК «Финам» Богдан Зварич.

Куда инвестировать

Согласно консенсус-прогнозу 16 аналитиков, опрошенных Bloomberg в период с 23 января по 1 февраля, в этом году лучшими активами для инвестиций на развивающихся рынках будут российские и бразильские бумаги. Свой выбор эксперты объяснили тенденцией к снижению процентных ставок в России и Бразилии на фоне улучшения макроэкономических показателей, а также высокой доходностью спекулятивных сделок керри-трейд с российским рублем и бразильским реалом. Тринадцать из 16 аналитиков рекомендовали покупать в этом году суверенные и корпоративные облигации Бразилии, и девять аналитиков дали аналогичную рекомендацию в отношении российских суверенных бондов. Также восемь аналитиков из 16 делают ставку на укрепление реала и рубля.

В представлении российских финансистов круг инвестиций может быть шире. Юрий Архангельский из «КИТ Финанс Брокер» считает наиболее очевидным выбором акции российских и турецких компаний. Он отмечает, что российский индекс ММВБ и турецкий BIST 100 торгуются с низкими коэффициентами P/E (цена/прибыль). Это означает, что фондовые рынки еще не перекуплены и сохраняют потенциал к росту. Также российский и турецкий индикаторы характеризуются высокой дивидендной доходностью (около 4 и 3% соответственно) и довольно низким мультипликатором EV/EBITDA (стоимость компании к ее прибыли до налогов, процентов и амортизации), который отражает срок окупаемости инвестиций.

«У компаний из индекса ММВБ этот показатель один из самых низких среди развивающихся стран — около пяти лет», — пояснил Архангельский. В перечень других фондовых индексов, способных обеспечить возврат капитала в относительно короткий срок, входят рыночные индикаторы Аргентины, Казахстана, Чили и Гонконга (см. таблицу). Из них, кроме России и Турции, только один торгуется и с низким коэффициентом P/E, и с небольшим показателем EV/EBITDA — казахстанский KASE.

Помимо акций неплохой инвестицией могут стать еврооблигации развивающихся стран, номинированные в долларах и евро, считает Андрей Кочетков из компании «Открытие Брокер». Например, турецкие корпоративные бонды, которые находятся на привлекательных ценовых уровнях благодаря девальвации турецкой лиры к доллару более чем на 20% с начала 2016 года. К ним также стоит добавить суверенные облигации Турции и Мексики, считает заместитель директора департамента управления активами УК «Альфа-Капитал» Евгений Кочемазов. По его словам, реакция инвесторов на политические кризисы в этих странах в 2016 году была чрезмерной. Сейчас гособлигации двух стран торгуются по заниженной цене. Между тем фундаментальные факторы говорят в пользу турецкой и мексиканской экономик, поэтому в дальнейшем суверенные бонды этих стран должны перейти к росту, заключает Кочемазов.

Основные риски

Инвестируя в развивающиеся рынки, не стоит забывать про специфические риски, связанные с ними, напоминает Кочетков из «Открытие Брокер». Главный из них заключается в завышенных ожиданиях по доходности. «Развивающиеся экономики болеют детскими болезнями роста и вполне могут столкнуться с чрезмерной переоценкой перспектив», — поясняет эксперт.

Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников также считает, что говорить о долгосрочной инвестиционной привлекательности этих рынков пока рано. Одна из причин — инвесторам непонятно, чего ожидать от торговой политики США в отношении Китая: американский президент Дональд Трамп неоднократно обвинял страну в искусственном занижении курса юаня и грозил Пекину валютными войнами. Однако даже при лучшем исходе для КНР на активы развивающихся стран будет оказывать давление укрепляющийся доллар.

«Уже в марте этого года Федрезерв США может возобновить цикл повышения процентной ставки, что будет способствовать росту курса доллара. Учитывая, что в ряде развивающихся стран очень большой внешний долг, номинированный в долларах, — политика ФРС скажется на их рынках не лучшим образом», — пояснил финансист. Верников гораздо менее оптимистичен, чем аналитики Credit Suisse. Пока, по его мнению, инвестиции в развивающиеся рынки выглядят краткосрочной стратегией с горизонтом максимум в полгода. 

Источник: rbc.ru

cript>

125 комментариев

Whats up very nice website!! Guy .. Beautiful .. Wonderful .. I’ll bookmark your blog and take the feeds alsoKI am happy to seek out so many helpful information right here within the publish, we need work out extra strategies on this regard, thank you for sharing. . . . . .

Do you mind if I quote a couple of your posts as long as I provide credit and sources back to your site? My website is in the very same niche as yours and my visitors would certainly benefit from some of the information you provide here. Please let me know if this alright with you. Regards!|

Thank you for every other fantastic post. Where else may anyone get that kind of info in such an ideal manner of writing? I’ve a presentation next week, and I am at the search for such info.|

Greetings from Los angeles! I’m bored to tears at work so I decided to browse your blog on my iphone during lunch break. I really like the info you present here and can’t wait to take a look when I get home. I’m amazed at how fast your blog loaded on my cell phone .. I’m not even using WIFI, just 3G .. Anyhow, wonderful blog!|

Hello there I am so glad I found your blog page, I really found you by error, while I was browsing on Askjeeve for something else, Anyways I am here now and would just like to say kudos for a tremendous post and a all round entertaining blog (I also love the theme/design), I don’t have time to look over it all at the moment but I have saved it and also added your RSS feeds, so when I have time I will be back to read a great deal more, Please do keep up the excellent job.|

Hello! This post could not be written any better! Reading this post reminds me of my good old room mate! He always kept talking about this. I will forward this page to him. Fairly certain he will have a good read. Thanks for sharing!|

Thanks for the marvelous posting! I definitely enjoyed reading it, you can be a great author.I will be sure to bookmark your blog and will eventually come back someday. I want to encourage continue your great work, have a nice holiday weekend!|

An outstanding share! I’ve just forwarded this onto a friend who was doing a little homework on this. And he actually bought me lunch because I found it for him… lol. So allow me to reword this…. Thanks for the meal!! But yeah, thanks for spending some time to talk about this topic here on your web site.|

Hello there, just became alert to your blog thru Google, and located that it is really informative. I am going to be careful for brussels. I will be grateful when you continue this in future. Lots of folks will be benefited out of your writing. Cheers!|

Hello, I think your blog could possibly be having internet browser compatibility issues. When I look at your blog in Safari, it looks fine however, when opening in I.E., it’s got some overlapping issues. I simply wanted to provide you with a quick heads up! Apart from that, great website!|

Howdy! This is my first visit to your blog! We are a collection of volunteers and starting a new project in a community in the same niche. Your blog provided us valuable information to work on. You have done a extraordinary job!|

I do consider all the ideas you have offered to your post. They are really convincing and can certainly work. Still, the posts are very brief for newbies. Could you please extend them a bit from subsequent time? Thank you for the post.|

I have to thank you for the efforts you’ve put in penning this site. I’m hoping to see the same high-grade content from you later on as well. In truth, your creative writing abilities has encouraged me to get my own, personal website now ;)|

This is the perfect web site for anyone who hopes to find out about this topic. You know so much its almost tough to argue with you (not that I really will need to…HaHa). You certainly put a brand new spin on a subject which has been discussed for many years. Excellent stuff, just great!|

My programmer is trying to convince me to move to .net from PHP. I have always disliked the idea because of the expenses. But he’s tryiong none the less. I’ve been using WordPress on a variety of websites for about a year and am anxious about switching to another platform. I have heard fantastic things about blogengine.net. Is there a way I can import all my wordpress content into it? Any help would be greatly appreciated!|

Excellent beat ! I wish to apprentice at the same time as you amend your web site, how could i subscribe for a blog web site? The account helped me a acceptable deal. I were a little bit acquainted of this your broadcast offered vivid transparent concept|

What i do not understood is if truth be told how you’re now not actually much more neatly-liked than you might be now. You are very intelligent. You already know thus significantly when it comes to this subject, produced me in my view consider it from a lot of varied angles. Its like men and women don’t seem to be fascinated unless it’s one thing to do with Lady gaga! Your personal stuffs great. All the time handle it up!|

Undeniably believe that which you said. Your favourite justification seemed to be at the net the simplest thing to remember of. I say to you, I definitely get annoyed while other folks consider concerns that they just do not know about. You controlled to hit the nail upon the top and defined out the whole thing without having side effect , other people could take a signal. Will likely be back to get more. Thanks|

That is very fascinating, You are an overly professional blogger. I’ve joined your feed and sit up for looking for extra of your magnificent post. Additionally, I have shared your site in my social networks|

What i do not realize is in reality how you are no longer actually much more well-favored than you might be now. You’re very intelligent. You recognize thus considerably relating to this matter, produced me for my part believe it from a lot of numerous angles. Its like men and women don’t seem to be interested unless it’s something to accomplish with Woman gaga! Your personal stuffs great. All the time deal with it up!|

Excellent weblog right here! Additionally your website lots up fast! What web host are you the use of? Can I get your associate hyperlink to your host? I desire my website loaded up as quickly as yours lol|

Hi there excellent blog! Does running a blog similar to this take a massive amount work? I have no knowledge of programming however I was hoping to start my own blog in the near future. Anyways, if you have any suggestions or tips for new blog owners please share. I understand this is off topic however I simply wanted to ask. Many thanks!|

Hi! I know this is somewhat off topic but I was wondering which blog platform are you using for this website? I’m getting fed up of WordPress because I’ve had problems with hackers and I’m looking at alternatives for another platform. I would be awesome if you could point me in the direction of a good platform.|

It’s a shame you don’t have a donate button! I’d without a doubt donate to this outstanding blog! I guess for now i’ll settle for book-marking and adding your RSS feed to my Google account. I look forward to new updates and will share this website with my Facebook group. Talk soon!|

Hello very cool web site!! Man .. Beautiful .. Superb .. I will bookmark your web site and take the feeds also? I’m glad to find numerous helpful information here within the submit, we need work out extra strategies in this regard, thanks for sharing. . . . . .|

First of all I would like to say awesome blog! I had a quick question in which I’d like to ask if you do not mind. I was interested to know how you center yourself and clear your head before writing. I have had a tough time clearing my mind in getting my thoughts out there. I truly do take pleasure in writing however it just seems like the first 10 to 15 minutes tend to be lost simply just trying to figure out how to begin. Any ideas or hints? Many thanks!|

Write more, thats all I have to say. Literally, it seems as though you relied on the video to make your point. You definitely know what youre talking about, why throw away your intelligence on just posting videos to your weblog when you could be giving us something informative to read?|

Hi! This is kind of off topic but I need some advice from an established blog. Is it hard to set up your own blog? I’m not very techincal but I can figure things out pretty fast. I’m thinking about making my own but I’m not sure where to start. Do you have any tips or suggestions? With thanks|

Howdy! I could have sworn I’ve been to this site before but after going through some of the posts I realized it’s new to me. Nonetheless, I’m definitely happy I discovered it and I’ll be bookmarking it and checking back frequently!|

Just want to say your article is as surprising. The clearness for your post is just excellent and that i can assume you are knowledgeable on this subject. Fine with your permission allow me to clutch your feed to stay updated with coming near near post. Thanks 1,000,000 and please carry on the gratifying work.|

Hey there superb blog! Does running a blog like this take a lot of work? I have no knowledge of coding but I had been hoping to start my own blog soon. Anyhow, if you have any suggestions or techniques for new blog owners please share. I know this is off topic nevertheless I just wanted to ask. Thanks a lot!|

Simply desire to say your article is as surprising. The clearness in your post is just cool and i could assume you’re an expert on this subject. Well with your permission allow me to grab your feed to keep up to date with forthcoming post. Thanks a million and please continue the enjoyable work.|

Its like you learn my thoughts! You appear to know a lot approximately this, like you wrote the guide in it or something. I feel that you just can do with a few % to force the message house a bit, but other than that, that is wonderful blog. An excellent read. I’ll certainly be back.|

Oh my goodness! Awesome article dude! Thank you so much, However I am having troubles with your RSS. I don’t know the reason why I am unable to join it. Is there anyone else having identical RSS problems? Anyone who knows the answer can you kindly respond? Thanx!!|

Having read this I thought it was very informative. I appreciate you taking the time and effort to put this short article together. I once again find myself personally spending a significant amount of time both reading and posting comments. But so what, it was still worthwhile!|

Hi there would you mind sharing which blog platform you’re using? I’m going to start my own blog in the near future but I’m having a tough time deciding between BlogEngine/Wordpress/B2evolution and Drupal. The reason I ask is because your design seems different then most blogs and I’m looking for something completely unique. P.S Apologies for getting off-topic but I had to ask!|

Pretty portion of content. I simply stumbled upon your web site and in accession capital to claim that I get in fact enjoyed account your blog posts. Anyway I’ll be subscribing in your augment or even I achievement you get entry to persistently quickly.|

Excellent post. I was checking continuously this blog and I’m impressed! Extremely helpful information particularly the last part 🙂 I care for such info much. I was seeking this certain information for a very long time. Thank you and good luck.|

Please let me know if you’re looking for a writer for your weblog. You have some really good articles and I feel I would be a good asset. If you ever want to take some of the load off, I’d really like to write some articles for your blog in exchange for a link back to mine. Please blast me an email if interested. Cheers!|

Right here is the right website for anybody who wishes to understand this topic. You know a whole lot its almost hard to argue with you (not that I personally would want to…HaHa). You certainly put a new spin on a subject which has been discussed for decades. Excellent stuff, just great!|

Yesterday, while I was at work, my cousin stole my apple ipad and tested to see if it can survive a twenty five foot drop, just so she can be a youtube sensation. My apple ipad is now broken and she has 83 views. I know this is completely off topic but I had to share it with someone!|

Hi there! I know this is kind of off topic but
I was wondering if you knew where I could find a captcha plugin for my comment form?
I’m using the same blog platform as yours and I’m having problems finding
one? Thanks a lot!

Can I simply just say what a comfort to discover an individual
who truly knows what they’re talking about on the internet.
You certainly understand how to bring a problem to light and make it
important. A lot more people have to look at this and understand this side of the
story. It’s surprising you are not more popular given that you
surely possess the gift.

I used to be recommended this blog through my cousin.
I am not sure whether or not this put up is written via him as nobody else know such specified approximately my problem.
You’re incredible! Thanks!

Thanks for a marvelous posting! I seriously enjoyed reading it, you
could be a great author.I will make certain to bookmark your blog and may come back
very soon. I want to encourage yourself to continue your great writing, have a nice day!

Hi there! Someone in my Myspace group shared this website with us so I came to look it over.

I’m definitely enjoying the information. I’m book-marking and will be tweeting this to my followers!
Great blog and outstanding style and design.

I’m truly enjoying the design and layout of your website.
It’s a very easy on the eyes which makes it much more enjoyable for me to come here and visit more often. Did you hire out a designer to create
your theme? Fantastic work!

Hi there just wanted to give you a quick heads up.
The text in your post seem to be running off the screen in Chrome.
I’m not sure if this is a formatting issue or something to do with
browser compatibility but I figured I’d post to let you know.
The layout look great though! Hope you get the problem resolved soon.
Many thanks

Have you ever considered publishing an ebook or guest authoring
on other blogs? I have a blog based on the same information you discuss and would really
like to have you share some stories/information. I know my readers would appreciate your work.
If you’re even remotely interested, feel free to shoot me an e-mail.

Добавить комментарий

*